CORUM Origin

À propos

Présentation de CORUM Origin

Lancée en 2012, la SCPI CORUM Origin est une SCPI à capital variable gérée par CORUM Asset Management. Première SCPI de la gamme CORUM, elle permet aux épargnants d’investir indirectement dans un patrimoine immobilier professionnel réparti dans plusieurs pays de la zone euro.

CORUM Origin applique une stratégie opportuniste, aussi bien lors de l’acquisition que lors de la revente des immeubles. La société de gestion cherche à profiter des différences de cycles entre les marchés européens afin d’acheter des actifs lorsque leurs prix lui paraissent attractifs, puis de les céder lorsqu’une offre permet de matérialiser une plus-value jugée intéressante.

La SCPI investit dans plusieurs catégories d’immobilier professionnel : bureaux, commerces, hôtels, bâtiments logistiques, locaux d’activité, établissements de santé ainsi qu’actifs consacrés à l’éducation ou aux loisirs. Cette diversification vise à répartir les risques entre plusieurs pays, secteurs économiques, immeubles et entreprises locataires.

CORUM Origin doit néanmoins être envisagée comme un investissement immobilier de long terme. Le capital, le niveau des dividendes et la liquidité des parts ne sont pas garantis. La durée de placement recommandée est de dix ans.

Une stratégie consacrée à la zone euro

CORUM Origin concentre sa stratégie sur les pays utilisant l’euro. Cette orientation permet d’investir dans plusieurs marchés immobiliers européens sans exposer directement le portefeuille aux variations de devises comme la livre sterling ou le dollar.

Les marchés immobiliers de la zone euro ne suiventent pas nécessairement les mêmes cycles. Les prix, les loyers, les taux de vacance et les perspectives économiques peuvent évoluer différemment aux Pays-Bas, en Italie, en Irlande, en Espagne ou en Finlande.

CORUM Asset Management peut ainsi renforcer son exposition à un pays lorsque les conditions d’acquisition lui paraissent favorables, puis revendre certains actifs lorsque leur valorisation a progressé ou qu’un acquéreur formule une offre particulièrement attractive.

La répartition géographique de CORUM Origin n’est donc pas déterminée par une allocation fixe. Elle évolue en fonction des opportunités identifiées par les équipes de gestion et des arbitrages réalisés dans le portefeuille.

Cette souplesse constitue l’un des principaux éléments différenciants de la SCPI. Elle nécessite cependant une connaissance approfondie de chaque marché local, de ses pratiques locatives, de sa fiscalité et de sa réglementation immobilière.

Une sélection fondée sur les immeubles et les locataires

Chaque acquisition est analysée selon plusieurs critères : le prix demandé, le rendement immobilier potentiel, la qualité de l’emplacement, l’état technique du bâtiment et sa capacité à conserver une utilité économique dans le temps.

La solidité financière du locataire occupe également une place importante. CORUM étudie notamment son activité, son historique, la durée de son engagement et l’importance du bâtiment dans son organisation.

Un immeuble utilisé comme siège, centre logistique, établissement hôtelier ou site opérationnel peut être difficile à remplacer pour son occupant. Cette importance stratégique peut favoriser le maintien de l’entreprise dans les locaux et le renouvellement du bail.

La durée du bail apporte une visibilité sur les loyers potentiellement encaissés, mais elle ne garantit pas leur paiement. Une entreprise peut rencontrer des difficultés financières avant l’échéance de son engagement.

La société de gestion doit donc également évaluer la capacité de l’immeuble à accueillir un autre locataire. Un bâtiment accessible, divisible et adapté à plusieurs usages peut généralement être reloué plus facilement qu’un actif très spécialisé.

Un patrimoine réparti dans treize pays

Au 30 juin 2026, CORUM Origin détenait des immeubles dans treize pays de la zone euro.

Les Pays-Bas constituaient sa principale exposition géographique avec 27 % de la valeur du patrimoine. L’Italie représentait 16 %, devant l’Irlande à 12 %.

L’Espagne et la Finlande comptaient chacune pour 9 % du portefeuille. La Belgique et la France représentaient chacune 7 %, tandis que l’Allemagne comptait pour 5 %.

La Lituanie, la Slovénie et le Portugal représentaient chacun 2 % du patrimoine. L’Estonie et la Lettonie complétaient la répartition avec une exposition de 1 % chacune.

Cette diversification permet de ne pas faire dépendre l’ensemble des revenus d’une seule économie nationale. Elle n’empêche toutefois pas certains pays, comme les Pays-Bas ou l’Italie, de représenter une part importante du portefeuille à une date donnée.

Un portefeuille principalement composé de bureaux

Les bureaux représentaient 60 % de la valeur du patrimoine de CORUM Origin au 30 juin 2026. Ils constituaient donc la principale catégorie immobilière de la SCPI.

Les commerces représentaient 24 % du portefeuille, devant les hôtels à 8 %. Les bâtiments logistiques comptaient pour 4 % et les locaux d’activité pour 2 %.

Les actifs consacrés à la santé représentaient 1 % de la valeur du patrimoine. Les établissements liés à l’éducation ou aux loisirs en représentaient également 1 %.

Cette diversification sectorielle permet à la SCPI de percevoir des loyers provenant d’entreprises exerçant dans plus d’une trentaine de secteurs d’activité, notamment les services financiers, l’énergie, l’industrie pharmaceutique, les transports, le commerce en ligne et les nouvelles technologies.

La prépondérance des bureaux expose néanmoins CORUM Origin aux transformations du marché tertiaire. Le télétravail, la recherche de surfaces plus flexibles et les exigences environnementales peuvent influencer la demande locative et la valeur des bâtiments.

Les actifs bien desservis, rénovés et adaptés aux nouveaux usages peuvent conserver une forte attractivité. Les immeubles plus anciens ou moins bien situés peuvent, à l’inverse, nécessiter des travaux importants pour rester compétitifs.

Un patrimoine de 170 immeubles

Au 30 juin 2026, CORUM Origin détenait 170 immeubles, représentant une superficie totale de 1 760 745 m².

Le portefeuille accueillait 434 locataires. Cette diversification permet de répartir les revenus entre un nombre important d’entreprises, de bâtiments, de pays et de secteurs économiques.

La durée moyenne pendant laquelle les locataires restaient engagés à payer leur loyer atteignait 6,05 ans, soit une échéance moyenne située en juillet 2032.

Cette durée apporte une certaine visibilité sur les revenus potentiels. Elle ne garantit toutefois pas que les entreprises seront toujours en mesure de respecter leurs obligations contractuelles.

La surface vacante atteignait 120 985 m², répartie entre 68 locaux. Cette vacance concernait plusieurs pays et différentes catégories d’immeubles, ce qui nécessite un travail continu de relocation et d’adaptation du patrimoine.

Un taux d’occupation financier de 95,77 %

Le taux d’occupation financier de CORUM Origin atteignait 95,77 % au 30 juin 2026.

Environ 2,85 % des loyers potentiels correspondaient à des locaux occupés bénéficiant temporairement d’une franchise de loyer. Les surfaces vacantes faisant l’objet d’une recherche de locataire représentaient 4,23 %.

Une franchise peut être accordée lors de la signature ou du renouvellement d’un bail. Elle permet notamment d’accompagner l’installation du locataire, de financer indirectement certains aménagements ou d’obtenir un engagement contractuel plus long.

La vacance véritable réduit quant à elle les revenus locatifs et peut générer des frais supplémentaires. Les charges, les travaux de remise en état et les honoraires de commercialisation restent généralement supportés par la SCPI tant qu’aucun nouvel occupant n’est trouvé.

CORUM Origin a encaissé environ 63 millions d’euros de loyers au cours du deuxième trimestre 2026.

Deux acquisitions au deuxième trimestre 2026

CORUM Origin a réalisé deux acquisitions au cours du deuxième trimestre 2026, en Italie et en Finlande.

La principale opération concerne un immeuble de bureaux situé à Rome. L’actif développe une surface de 12 360 m² et a été acquis pour 41,9 millions d’euros.

L’immeuble est intégralement occupé par la RAI, le groupe audiovisuel public italien, détenu à 99 % par le ministère italien de l’Économie et des Finances.

Le rendement immobilier annoncé au moment de l’acquisition atteignait 12,9 %, pour une durée de bail restante de 5,5 ans. Le bâtiment avait été entièrement rénové en 2025 et se trouve à moins de vingt minutes du centre de Rome en métro.

La deuxième acquisition concerne un centre de distribution situé à Kuopio, en Finlande. L’actif de 7 708 m² a été acquis pour 10,1 millions d’euros, avec un rendement immobilier initial annoncé de 10 %.

Le bâtiment est loué à Valio, groupe coopératif majeur de l’industrie laitière finlandaise, dans le cadre d’un engagement restant à courir de cinq ans. Le site comprend des équipements dédiés au stockage à température ambiante, au frais et au surgelé jusqu’à −20 °C.

Ces rendements concernent uniquement les immeubles au jour de leur acquisition. Ils ne correspondent pas au rendement distribué aux associés et ne prennent pas en compte l’ensemble des frais supportés par la SCPI.

Une stratégie active de vente des immeubles

CORUM Origin ne repose pas uniquement sur l’acquisition et la conservation indéfinie des bâtiments. La société de gestion peut revendre un actif lorsqu’une offre permet de matérialiser une plus-value ou lorsque ses perspectives lui paraissent moins favorables.

Au deuxième trimestre 2026, la SCPI a notamment vendu deux hypermarchés finlandais situés à Kajaani et Hämeenlinna.

Ces actifs avaient été acquis en 2019 pour un montant cumulé de 38,5 millions d’euros. Ils ont été revendus en 2026 pour 48 millions d’euros, générant une plus-value brute de frais d’environ 9,5 millions d’euros.

Les immeubles avaient également produit des loyers réguliers pendant six ans, avec un rendement immobilier de plus de 11 % sur leur durée de détention.

CORUM Origin a aussi vendu un immeuble commercial situé à Kaunas, en Lituanie. Acquis en 2019 pour 22,3 millions d’euros, il a été revendu pour 28 millions d’euros.

Cette opération a généré une plus-value brute de 5,7 millions d’euros, soit environ 25 % du prix d’achat. L’actif avait parallèlement produit un rendement immobilier proche de 11 % pendant sa détention.

Une partie des résultats de ces ventes a été utilisée pour verser des dividendes supplémentaires aux associés. Ces opérations passées ne permettent toutefois pas de prévoir la performance des futures acquisitions ou cessions.

Une gestion locative réalisée directement par CORUM

Le travail de CORUM Asset Management ne s’arrête pas à l’acquisition des immeubles. Les équipes interviennent également dans le renouvellement des baux, la relocation des surfaces vacantes, le suivi des travaux et l’amélioration de la performance environnementale.

À Amsterdam, CORUM a notamment renouvelé pour dix ans le bail de PwC sur un immeuble de bureaux de 24 894 m².

PwC occupe près de 90 % du bâtiment. Après deux années de négociation, le locataire a accepté de prolonger son engagement avec un loyer maintenu à son niveau précédent.

En contrepartie, CORUM finance des travaux de rénovation énergétique répondant aux attentes du locataire et destinés à améliorer la valeur de l’immeuble.

À Dublin, Fisher Investments a repris un étage vacant au sein d’un immeuble dans lequel l’entreprise était déjà présente. Le locataire a également prolongé ses engagements existants de trois ans, jusqu’en 2032.

Cette opération a permis de porter le taux d’occupation de l’immeuble de 4 124 m² à 100 %. Elle illustre la capacité de la société de gestion à développer la présence d’un occupant existant plutôt qu’à rechercher systématiquement une nouvelle entreprise.

Une capitalisation supérieure à quatre milliards d’euros

Au 30 juin 2026, la capitalisation de CORUM Origin atteignait 4,044 milliards d’euros.

La SCPI comptait 3 563 192 parts détenues par 76 169 associés. Elle avait accueilli 3 965 nouveaux associés au cours du deuxième trimestre.

Pendant cette période, 142 066 nouvelles parts avaient augmenté le capital. Parallèlement, 26 367 parts avaient été revendues et compensées par les souscriptions de nouveaux associés.

965 parts avaient également été cédées directement entre épargnants. Aucune part n’était en attente de retrait à la fin du trimestre.

Cette absence de demande en attente constitue uniquement une photographie du marché des parts au 30 juin 2026. Elle ne garantit pas qu’une future demande de sortie pourra toujours être exécutée immédiatement.

La liquidité dépend principalement de la présence de nouvelles souscriptions permettant de compenser les demandes de retrait.

Une part accessible à partir de 1 135 euros

Le prix de souscription d’une part de CORUM Origin est fixé à 1 135 euros depuis le 1er avril 2022.

La souscription est accessible à partir d’une seule part. Ce montant permet d’accéder indirectement à un patrimoine composé de 170 immeubles et de plusieurs centaines de locataires.

La valeur nominale de la part s’élève à 862 euros et la prime d’émission à 273 euros.

Au 31 décembre 2025, la valeur de réalisation atteignait 959,47 euros par part. La valeur de reconstitution s’établissait à 1 175,66 euros.

Le prix de souscription de 1 135 euros était donc inférieur à la valeur de reconstitution estimée par CORUM. Cette différence ne garantit toutefois pas une future revalorisation du prix de la part.

La valeur de reconstitution peut évoluer à la hausse comme à la baisse selon les expertises immobilières, les loyers, les conditions du marché et les frais nécessaires pour reconstituer le patrimoine.

Le prix de revente, correspondant au prix de souscription diminué de la commission versée à la société de gestion, est fixé à 999,21 euros par part. Une revente rapide peut donc entraîner une perte même lorsque la valeur des immeubles n’a pas diminué.

Un délai avant la perception des premiers revenus

Les nouvelles parts de CORUM Origin entrent en jouissance le premier jour du sixième mois suivant leur souscription et leur règlement intégral.

Un investisseur souscrivant au cours du mois de janvier commence ainsi à bénéficier des distributions potentielles à partir du 1er juillet.

Ce délai de cinq mois complets laisse aux équipes de gestion le temps d’identifier et d’acquérir de nouveaux immeubles avant que les parts concernées ne commencent à percevoir des revenus.

Il permet également de limiter la dilution des associés déjà présents. Sans délai de jouissance, le nombre de parts donnant droit aux dividendes pourrait augmenter plus rapidement que les loyers générés par le patrimoine.

Une fois les parts entrées en jouissance, CORUM Origin prévoit le versement mensuel des revenus potentiels. Leur montant peut varier en fonction des loyers encaissés, des charges, de la fiscalité étrangère et des éventuels produits issus de la vente d’immeubles.

Quels sont les frais de CORUM Origin ?

CORUM Origin applique une commission de souscription correspondant à 11,964 % toutes taxes comprises du prix de la part.

Cette commission rémunère notamment la recherche des immeubles et la collecte des capitaux permettant de financer le programme d’investissement.

La commission annuelle de gestion représente 12,40 % hors taxes des loyers encaissés dans la zone euro. Elle rémunère la gestion des locataires, l’entretien et la valorisation du patrimoine, l’encaissement des loyers et leur redistribution aux associés.

CORUM Origin ne prélève actuellement aucune commission spécifique lors de l’acquisition des immeubles. Elle n’applique pas non plus de commission de suivi et de pilotage des travaux.

Aucuns frais de cession ou de transfert de parts ne sont facturés par la SCPI et aucune commission de retrait anticipé n’est appliquée.

Lorsqu’un immeuble est revendu avec une plus-value supérieure à 5 %, CORUM Asset Management peut toutefois percevoir une commission représentant 5 % toutes taxes comprises du prix de vente net vendeur.

Quels sont les objectifs de performance ?

CORUM Origin affiche un objectif annuel de rendement de 6 %, non garanti.

Depuis son lancement en 2012, la SCPI indique avoir atteint ou dépassé cet objectif chaque année. Les résultats obtenus par le passé ne garantissent toutefois pas que cet objectif sera atteint au cours des prochains exercices.

Pour l’année 2025, CORUM Origin a enregistré un rendement de 6,50 %. Sa performance globale annuelle s’est également élevée à 6,50 %, le prix de souscription étant resté stable au cours de l’exercice.

Le taux de rendement interne depuis la création atteignait 6,94 % au 30 juin 2026. Cet indicateur tient compte des dividendes distribués, des frais supportés et de l’évolution du prix de la part.

La performance passée de CORUM Origin comprend également plusieurs revalorisations du prix de souscription, notamment en 2013, 2014, 2015, 2016, 2018, 2019 et 2022.

Ces revalorisations ne sont ni automatiques ni garanties. Le prix de la part peut également diminuer lorsque la valeur du patrimoine immobilier se dégrade.

Une distribution mensuelle en 2026

Au deuxième trimestre 2026, CORUM Origin a distribué un dividende brut de 17,85 euros par part en pleine jouissance.

Sur ce montant, 13,33 euros correspondaient aux loyers nets perçus pendant le trimestre. Une somme supplémentaire de 1,20 euro provenait de la vente d’un immeuble en Lituanie.

Les impôts étrangers acquittés par la SCPI représentaient 3,32 euros par part. Le montant directement versé aux associés au titre des trois acomptes mensuels atteignait ainsi 13,33 euros.

Les versements nets se sont élevés à 4,46 euros en mai, 4,38 euros en juin et 4,49 euros en juillet.

Sur la base de l’objectif annuel de rendement de 6 %, CORUM présentait un dividende prévisionnel brut de 68,10 euros par part pour l’ensemble de l’année 2026.

Cette estimation n’est pas garantie. Elle peut évoluer en fonction des loyers effectivement encaissés, du taux d’occupation, des charges, de la fiscalité et des éventuelles ventes d’immeubles.

Les informations détaillées concernant les distributions, les acquisitions, les cessions et le patrimoine sont présentées dans le bulletin officiel du deuxième trimestre 2026.

Une fiscalité principalement étrangère

Le patrimoine de CORUM Origin étant réparti dans treize pays, une grande partie des loyers est imposée en dehors de France.

Les impôts sont généralement acquittés dans le pays où se trouve chaque immeuble. CORUM Origin avance ces montants pour le compte de ses associés avant de leur verser les dividendes.

Les conventions fiscales conclues entre la France et les pays concernés prévoient des mécanismes destinés à éviter une double imposition.

Selon le territoire, l’investisseur peut bénéficier d’un crédit d’impôt ou d’une exonération avec prise en compte des revenus étrangers pour déterminer son taux effectif d’imposition français.

Le traitement final dépend de la situation personnelle de l’associé, de sa résidence fiscale et de son mode de détention. Les règles peuvent notamment différer entre une personne physique, une société soumise à l’impôt sur les sociétés ou une détention par l’intermédiaire d’une assurance-vie.

À quels investisseurs CORUM Origin peut-elle correspondre ?

CORUM Origin peut intéresser les épargnants qui souhaitent investir dans un patrimoine immobilier professionnel diversifié au sein de la zone euro.

Son portefeuille de 170 immeubles, ses 434 locataires et sa présence dans treize pays permettent de répartir les risques entre de nombreux actifs et secteurs économiques.

Son historique remontant à 2012 offre également davantage de recul que celui des SCPI lancées récemment. Son objectif annuel de rendement de 6 % a été atteint ou dépassé depuis sa création, sans que cette régularité passée garantisse les résultats futurs.

Le ticket d’entrée de 1 135 euros et la distribution mensuelle peuvent convenir à des investisseurs souhaitant commencer progressivement ou rechercher des revenus potentiels réguliers.

Le patrimoine reste toutefois fortement exposé aux bureaux, qui représentaient 60 % de sa valeur au 30 juin 2026. Son taux d’occupation financier de 95,77 % traduit également l’existence de surfaces vacantes nécessitant un travail de relocation.

La durée de placement recommandée est de dix ans et son indicateur synthétique de risque est classé au niveau 3 sur 7.

L’investisseur reste exposé à un risque de perte en capital, de diminution des revenus, de vacance locative et de liquidité lors de la revente.

CORUM Origin doit donc être envisagée comme un investissement immobilier européen de long terme, intégré à un patrimoine suffisamment diversifié et adapté aux objectifs ainsi qu’à la capacité de perte de chaque épargnant.